المسلسل يتناول قصه أميرة صغيرة لمملكة الفضة من ممالك القصص الخيالية، والقصه زمانها في العصور الوسطى.
الأميرة ياقوت  كانت تتظاهر بأنها صبي وذلك لأسباب سياسيه.

لها تابع ومساعد وهو مرزوق، وهو في الحقيقه ملاك دائم النفخ للمزمار.
وسبب وجوده على الأرض هو لتصليح غلطة قد قام بها ألا وهي أنه قد قام بأعطاء ياقوت قلبا ازرق قبل أن يعطيها زعيم الملائكه قلبا زهريا لتكون فتاة، لذا أٌرسل للأرض لأستعاده القلب الأزرق، ولجعلها فتاة رقيقه.
ابن عم والدها لؤلؤ خان، هو شخص شرير يريد الأستيلاء على العرش الملكي، ويريد أن يأخذ ابنه "زعتر" مكان ياقوت، له تابع شرير أيضا وهو حمدان، أو البارون نيلون  اللذي يحاول جاهدا إثبات ان ياقوت فتاة وأن الملك والدها قد خدع شعبه. فقوانين المملكه تمنع تولي فتاة للحكم.
الأشخاص اللذين يعرفون السر:
من يعرف سر ياقوت هم والدها ووالدتها، المربيه والمستشار والخادم الذي يضبط المواعيد دائما بساعته الرملية.
في أحدى حلقات المسلسل ينجح الشرير في خطف الملك وفضح أمر ياقوت،, فلقد تقرر تتويج ياقوت كخليفة لوالده المختفي، لكن الشريران يسقيان الملكة شراباً يجعلها تقول الحقيقة وتصرح بأن ياقوت فتاة وليس فتاً، ومن ثم يقومان بإرسالها مع أمها لحصن خارج المدينه كسجناء.
بعد إنتشار الظلم في البلاد، تتمكن ياقوت من الخروج خفيه والتنكر لمساعدة الشعب الفقير، تتنكر ياقوت بزي الفارس الشبح، فارس مقنع على حصان، يساعد البسطاء ويخرب المؤامرات ويرعب الشرير لؤلؤ خان، وتستعيد ولدها وتعود مع والديها لقصرهم وبترحيب حار من الشعب.
يعلن الملك انه كان يكتب وثيقه لتغيير القانون ولقد خطفه زمرة القتله و أتلفوا الوثيقه التي وجدت ياقوت مسودة لها.
المسلسل ليس مجرد مغامرات بل فيه رومانسيه ايضا حيث أن ياقوت تجتمع بأمير المملكه المجاوره (مملكه الذهب) فريد والذي يكون مشاكسا ومغيظا لها في البدايه.
وهو دائم الأتهام لها بأنها فتاة، مما يغضبها وفي أحدى المرات يعطيها هديه. وهي مرآة ويقول أن الفتيات يحبون المرايا لرؤيه انفسهم و للتجمل. هذا الأمر يدعوها لأن تصفعه.
في حفل تنكري يقوم جماعه من الناس بجر ياقوت وتلبيسها فستانا ووضع شعر مستعار على رأسها، لا يعرف فريد أن هذه الفتاة هي أمير مملكة الفضة، يعجب بها ويراقصها لكنها تختفي.
المرآة تكون سببا في نجاة ياقوت من مؤامره لقتلها بسهم، وهذا السهم يضرب المرآة التي أخفتها ياقوت في صدرها بدلاً من أن يصيب قلبها.
يغادر فريد لمملكته لكنه يوصي ياقوت بالبحث له عن الفتاة ذات الشعر الكستنائي الطويل، وبأخبارها أنه (فريد) يحبها.
ثم تتبادل ياقوت مع فريد رسائل الحب على أنها هي ذات الشعر الكستنائي، في البدايه لا يعلم ان الأمير والأميرة شخص واحد.
ولاحقا يكون الفارس الشبح وسيطا بينه ووبين ياقوت، مما يجعله يكره الفارس الشبح ظناً منه بأن ياقوت تحبه.
مغامرات كثيره تخوضها ضد الأشرار الذين يريدون غزو مملكتها، وهم جماعه اكس وزعيمهم المقنع الحديدي.
وفي النهايه ينتصر الخير، ويموت الشريران ومرزوق أيضا، في آخر معركة لياقوت وفريد لأستعادة مملكة الفضة من أيدي الأشرار وجماعة اكس، يموت مرزوق ويصعد مرة أخرى للسماء، ثم يعم السلام ويقام حفل زواج للأميرة والأمير.
أسماء الشخصيات مشتقه من أسماء معادن ومجوهرات ثمينة والشخصيات الشريرة مشتقة أسماؤها من المعادن الرخيصة المخلوطة.
لؤلؤ خان في الأصل يكون اسمه من الألمنيوم.
أما حمدان فأسمه من النايلون.
مرزوق من صفيح.
ياقوت.... من الياقوت الأزرق... الثمين.